日期：Wed, 03 Dec 2025 11:56:08 -0500
核心要點
• 美國 ADP 私人部門就業報告顯示僅為 2023 年以來最弱，對美元形成明顯打擊。
• 美元在歐洲時段持續走低，導致 USD/JPY 再度下跌，抹去昨日的微幅回升。
• 美國國債與日本公債殖利率差縮小，使 USD/JPY 的預測轉為負面。
• 市場情緒對 USD/JPY 轉為負面，投資人預期短期內仍有下行壓力。
• 技術面上，USD/JPY 正在測試支撐位約 150.00，若跌破則可能測試更低的 148.50；阻力位則在 152.00 附近。
• 本次資料公布日期為 03 Dec 2025，屬於當日美國主要經濟數據之一。
• 美日殖利率差縮小同時影響資金流向，日圓相對美元的避險需求上升。
• 美元在歐洲時段持續走低，導致 USD/JPY 再度下跌，抹去昨日的微幅回升。
• 美國國債與日本公債殖利率差縮小，使 USD/JPY 的預測轉為負面。
• 市場情緒對 USD/JPY 轉為負面，投資人預期短期內仍有下行壓力。
• 技術面上，USD/JPY 正在測試支撐位約 150.00，若跌破則可能測試更低的 148.50；阻力位則在 152.00 附近。
• 本次資料公布日期為 03 Dec 2025，屬於當日美國主要經濟數據之一。
• 美日殖利率差縮小同時影響資金流向，日圓相對美元的避險需求上升。
主要影響
• 美日殖利率差縮小與弱勢 ADP 數據共同壓低 USD/JPY
• 短期內看跌情緒主導。
• 短期內看跌情緒主導。
關鍵數據或日期
• ADP 私人部門就業報告（最弱自 2023 以來） – 03 Dec 2025
• 美國其他當日經濟數據（混合） – 03 Dec 2025
• 美日殖利率差縮小（持續觀測）
• 美國其他當日經濟數據（混合） – 03 Dec 2025
• 美日殖利率差縮小（持續觀測）
支撐阻力區間
• USD/JPY 支撐 150.00 / 阻力 152.00
• 若跌破支撐，次級支撐位於 148.50
• 若跌破支撐，次級支撐位於 148.50
量化交易影響
1. 基於正向利差（carry trade）的量化模型需調整，將 USD/JPY 的預期持倉方向改為空頭或減少多頭曝險。
2. 使用 ADP 就業數據作為美元走勢先行指標的策略，應降低權重或加入殖利率差的協同因子，以避免因單一弱勢報告產生過度信號。
2. 使用 ADP 就業數據作為美元走勢先行指標的策略，應降低權重或加入殖利率差的協同因子，以避免因單一弱勢報告產生過度信號。
