日期：Wed, 03 Dec 2025 07:00:21 -0500
核心要點
• 銀價已創下新高，突破 30 美元/盎司 大關，市場情緒偏多。
• 金銀比率 (Gold/Silver Ratio) 持續拉高，已超過 100，顯示黃金相對走弱，資金可能轉向白銀。
• 供應面出現多年缺口，2024‑2025 年全球銀產量預計下降 5% 以上，形成結構性緊張。
• 需求端受多重驅動：中國工業需求持續回暖、光伏 (Solar) 產業對銀的需求預計年增 8%、電動車 (EV) 電池與接觸點需求提升 6%，以及 AI 伺服器散熱需求的加速。
• 美聯儲利率政策仍偏緊，實際利率為負，提升了投資者對無息資產（如白銀）的避險與投機需求。
• 技術面顯示 XAG‑USD 正在測試 32.00 的阻力位，若突破將有望挑戰歷史高點 35.00。
• 市場對於銀的「白銀子彈」 (Silver Bullet) 故事持續發酵，資金流入 ETF 及期貨合約的淨流入已超過 2 億美元 本週。
• 金銀比率 (Gold/Silver Ratio) 持續拉高，已超過 100，顯示黃金相對走弱，資金可能轉向白銀。
• 供應面出現多年缺口，2024‑2025 年全球銀產量預計下降 5% 以上，形成結構性緊張。
• 需求端受多重驅動：中國工業需求持續回暖、光伏 (Solar) 產業對銀的需求預計年增 8%、電動車 (EV) 電池與接觸點需求提升 6%，以及 AI 伺服器散熱需求的加速。
• 美聯儲利率政策仍偏緊，實際利率為負，提升了投資者對無息資產（如白銀）的避險與投機需求。
• 技術面顯示 XAG‑USD 正在測試 32.00 的阻力位，若突破將有望挑戰歷史高點 35.00。
• 市場對於銀的「白銀子彈」 (Silver Bullet) 故事持續發酵，資金流入 ETF 及期貨合約的淨流入已超過 2 億美元 本週。
主要影響
• 多重供需與宏觀因素共同推升白銀價格
• 預期 XAG‑USD 進一步上漲將帶動相關商品與避險資產的資金流入。
• 預期 XAG‑USD 進一步上漲將帶動相關商品與避險資產的資金流入。
關鍵數據或日期
• 銀價突破 30 美元/盎司（2025‑12‑03）
• 金銀比率 > 100（持續至今）
• 全球銀產量 2024‑2025 年下降約 5%
• 光伏需求年增 8%（2024‑2025）
• EV 需求年增 6%（2024‑2025）
• ETF 淨流入 2 億美元（本週）
• 金銀比率 > 100（持續至今）
• 全球銀產量 2024‑2025 年下降約 5%
• 光伏需求年增 8%（2024‑2025）
• EV 需求年增 6%（2024‑2025）
• ETF 淨流入 2 億美元（本週）
支撐阻力區間
• XAG‑USD 支撐 28.00 / 阻力 32.00
• 若突破 32.00，下一阻力位在 35.00
• 若突破 32.00，下一阻力位在 35.00
量化交易影響
1. 利用金銀比率 (Gold/Silver Ratio) 破 100 的趨勢做多 XAG‑USD，同時做空 XAU‑USD，以捕捉相對價差。
2. 將銀價突破 32.00 作為觸發條件，部署短期動能策略（如 5‑15 分鐘均線交叉）以捕捉快速上衝的波段。
2. 將銀價突破 32.00 作為觸發條件，部署短期動能策略（如 5‑15 分鐘均線交叉）以捕捉快速上衝的波段。
