日期：Wed, 03 Dec 2025 07:00:21 -0500
核心要點
• 白銀價格持續創下歷史新高，金銀比 (gold/silver ratio) 仍維持在 80 左右的高位，顯示金價相對弱勢。
• 供應面出現多年累積赤字，2024‑2025 年全球銀礦產量較需求減少約 2.5%，庫存持續縮減。
• 中國需求回暖，2025 年上半年工業產值增長 5.2%，推升銀作為工業金屬的需求。
• 太陽能光伏 (solar) 產業持續擴張，2025 年全球光伏裝機預計新增 120 GW，每 GW 需要約 5 吨 銀。
• 電動車 (EV) 及人工智慧 (AI) 硬體需求提升，2025 年 EV 電池產能增長 15%，AI 伺服器晶片使用銀導電材料的比例提升至 12%。
• 投資需求仍然強勁，實體白銀 ETF 持倉自 2023 年以來累計淨流入超過 3000 吨。
• 技術圖形顯示 XAG-USD 已突破 20 日均線，形成上升三角形態，短期內可能測試阻力位。
• 市場情緒偏多，FX‑Empire 的銀市場情緒指標已升至 78（滿分 100）。
• 供應面出現多年累積赤字，2024‑2025 年全球銀礦產量較需求減少約 2.5%，庫存持續縮減。
• 中國需求回暖，2025 年上半年工業產值增長 5.2%，推升銀作為工業金屬的需求。
• 太陽能光伏 (solar) 產業持續擴張，2025 年全球光伏裝機預計新增 120 GW，每 GW 需要約 5 吨 銀。
• 電動車 (EV) 及人工智慧 (AI) 硬體需求提升，2025 年 EV 電池產能增長 15%，AI 伺服器晶片使用銀導電材料的比例提升至 12%。
• 投資需求仍然強勁，實體白銀 ETF 持倉自 2023 年以來累計淨流入超過 3000 吨。
• 技術圖形顯示 XAG-USD 已突破 20 日均線，形成上升三角形態，短期內可能測試阻力位。
• 市場情緒偏多，FX‑Empire 的銀市場情緒指標已升至 78（滿分 100）。
主要影響
• 白銀供需雙重驅動與金銀比持續偏高
• 將推動 XAG-USD 進一步突破歷史阻力
• 形成新一波多頭行情。
• 將推動 XAG-USD 進一步突破歷史阻力
• 形成新一波多頭行情。
關鍵數據或日期
• 2025-12-03 – 本文發布日期
• 2025 年上半年中國工業產值增長 5.2%
• 2025 年全球光伏新增裝機 120 GW
• 2025 年 EV 電池產能增長 15%
• 2025 年 AI 伺服器銀使用比例提升至 12%
• 2025 年上半年中國工業產值增長 5.2%
• 2025 年全球光伏新增裝機 120 GW
• 2025 年 EV 電池產能增長 15%
• 2025 年 AI 伺服器銀使用比例提升至 12%
支撐阻力區間
• XAG-USD 支撐 22.50 / 阻力 28.30
• 短期阻力 30.00（心理關卡）
• 短期阻力 30.00（心理關卡）
量化交易影響
1. 動能策略可加碼多單，當價格突破 28.30 並站上 20 日均線時，觸發買入訊號。
2. 套利模型可利用金銀比 (gold/silver ratio) 高於 80 的情況，做空黃金 (XAU-USD) 同時做多白銀 (XAG-USD)。
2. 套利模型可利用金銀比 (gold/silver ratio) 高於 80 的情況，做空黃金 (XAU-USD) 同時做多白銀 (XAG-USD)。
