日期：Wed, 03 Dec 2025 07:00:21 -0500
核心要點
• 白銀價格正創下歷史新高，XAG-USD 已突破 $30 /盎司大關。
• 黃金/白銀比率（Gold/Silver Ratio）持續高位，已拉至約 80，顯示白銀相對於黃金被低估。
• 供應面出現多年度赤字，主要礦商產量下降且回收金屬減少，預計全年供給缺口將達 5,000 公噸。
• 需求端受益於中國工業復甦、太陽能光伏（Solar）擴張、電動車（EV）電池製造以及人工智慧（AI）伺服器散熱需求，2025 年需求預計較 2024 年增長 12%。
• 美聯儲（Fed）利率政策仍偏鴿派，實際利率低迷提升白銀作為保值資產的吸引力。
• 技術圖形顯示，XAG-USD 正在突破長期上升通道，短期動能指標（RSI）已進入超買區，但成交量同步放大，支撐仍在 $28，阻力在 $35 附近。
• 市場情緒偏多（Positive），投資者對於白銀的供需失衡與宏觀寬鬆環境持樂觀預期。
• 黃金/白銀比率（Gold/Silver Ratio）持續高位，已拉至約 80，顯示白銀相對於黃金被低估。
• 供應面出現多年度赤字，主要礦商產量下降且回收金屬減少，預計全年供給缺口將達 5,000 公噸。
• 需求端受益於中國工業復甦、太陽能光伏（Solar）擴張、電動車（EV）電池製造以及人工智慧（AI）伺服器散熱需求，2025 年需求預計較 2024 年增長 12%。
• 美聯儲（Fed）利率政策仍偏鴿派，實際利率低迷提升白銀作為保值資產的吸引力。
• 技術圖形顯示，XAG-USD 正在突破長期上升通道，短期動能指標（RSI）已進入超買區，但成交量同步放大，支撐仍在 $28，阻力在 $35 附近。
• 市場情緒偏多（Positive），投資者對於白銀的供需失衡與宏觀寬鬆環境持樂觀預期。
主要影響
• 白銀供需結構的多重利好將推動 XAG-USD 持續上漲
• 可能帶動相關商品與避險資產的資金流入。
• 可能帶動相關商品與避險資產的資金流入。
關鍵數據或日期
• 2025-12-03 – 新聞發布日期
• 2025 年上半年中國光伏裝機量預估達 150 GW
• 2025 年全球電動車電池需求預估增至 1.2 百萬公噸
• 美聯儲最新政策會議紀要公佈於 2025-12-10
• 2025 年上半年中國光伏裝機量預估達 150 GW
• 2025 年全球電動車電池需求預估增至 1.2 百萬公噸
• 美聯儲最新政策會議紀要公佈於 2025-12-10
支撐阻力區間
• XAG-USD 支撐 $28 / 阻力 $35
• 黃金/白銀比率 支撐 78 / 阻力 85
• 黃金/白銀比率 支撐 78 / 阻力 85
量化交易影響
1. 利用供需缺口模型（Supply‑Demand Gap Model）加碼多頭倉位，可在突破 $35 時觸發止盈。
2. 結合金銀比（Gold/Silver Ratio）與動能指標（Momentum Indicator）設計跨品種套利策略，當比率回落至 78 以下時做空黃金、做多白銀。
3. 因成交量同步放大且波動率上升，短期內可採用波動率突破（Volatility Breakout）模型調整倉位大小，以捕捉快速行情。
2. 結合金銀比（Gold/Silver Ratio）與動能指標（Momentum Indicator）設計跨品種套利策略，當比率回落至 78 以下時做空黃金、做多白銀。
3. 因成交量同步放大且波動率上升，短期內可採用波動率突破（Volatility Breakout）模型調整倉位大小，以捕捉快速行情。
