日期：Wed, 03 Dec 2025 05:45:24 -0500
核心要點
• 根據 ING 研究，10 月全球央行淨買入黃金 210 噸，較 9 月的 150 噸大幅提升。
• 今年迄今（YTD）央行累計購買黃金已達 1,200 噸，創下近五年最高水平。
• 俄羅斯、土耳其與中國是十月最大的三大買家，分別增持 70 噸、45 噸、30 噸。
• 央行購金動機主要包括對通膨上升、美元走弱以及地緣政治風險的防禦需求。
• 黃金現貨價格（XAU-USD）因需求提升突破 2,050 美元/盎司，市場情緒呈現正面（Positive）。
• 技術面顯示黃金支撐位於 2,000 美元/盎司，阻力位於 2,150 美元/盎司。
• ING 預測若央行持續淨買入，黃金有望在年底前測試 2,200 美元/盎司。
• 今年迄今（YTD）央行累計購買黃金已達 1,200 噸，創下近五年最高水平。
• 俄羅斯、土耳其與中國是十月最大的三大買家，分別增持 70 噸、45 噸、30 噸。
• 央行購金動機主要包括對通膨上升、美元走弱以及地緣政治風險的防禦需求。
• 黃金現貨價格（XAU-USD）因需求提升突破 2,050 美元/盎司，市場情緒呈現正面（Positive）。
• 技術面顯示黃金支撐位於 2,000 美元/盎司，阻力位於 2,150 美元/盎司。
• ING 預測若央行持續淨買入，黃金有望在年底前測試 2,200 美元/盎司。
主要影響
• 央行持續大幅增持推升黃金價格
• 提升 XAU-USD 的上行動能。
• 提升 XAU-USD 的上行動能。
關鍵數據或日期
• 10 月 2025：央行淨購黃金 210 噸
• 3 Dec 2025：ING 報告發布
• 3 Dec 2025：ING 報告發布
支撐阻力區間
• XAU-USD 支撐 2,000 / 阻力 2,150
量化交易影響
1. 將黃金多頭策略的止損設定在 2,000 美元/盎司以下，以捕捉央行需求帶來的上行空間。
2. 在波動率模型中加入央行購金量（210 噸）作為外生變數，提升對 XAU-USD 短期波動的預測精度。
2. 在波動率模型中加入央行購金量（210 噸）作為外生變數，提升對 XAU-USD 短期波動的預測精度。
