日期：Wed, 03 Dec 2025 03:14:09 -0500
核心要點
• USD/TRY 匯率已跌至歷史新低，報價42.4，較2025 年 1 月上漲21%。
• 土耳其通膨率出現下降跡象，官方數據顯示 12 月 CPI 低於預期，提升了央行（CBRT）降息的可能性。
• 市場預期 CBRT 於 2025 年底前可能進行 0.25% 至 0.5% 的利率調整，以緩解貨幣壓力。
• 美元指數（DXY）持續走強，支撐美元對新興市場貨幣的上行動能，進一步推高 USD/TRY。
• 投資者情緒偏向正面，因為降息預期可能減少資金外流，短期內或出現 USD/TRY 的回檔機會。
• 土耳其央行的外匯儲備仍在下降，儲備量自去年底的70 億美元跌至約 58 億美元。
• 技術面顯示 USD/TRY 已突破長期阻力位41.5，若持續上攻，下一阻力位在44.0附近。
• 若通膨持續回落且 CBRT 降息，里拉可能在短期內出現5‑10%的反彈空間。
• 土耳其通膨率出現下降跡象，官方數據顯示 12 月 CPI 低於預期，提升了央行（CBRT）降息的可能性。
• 市場預期 CBRT 於 2025 年底前可能進行 0.25% 至 0.5% 的利率調整，以緩解貨幣壓力。
• 美元指數（DXY）持續走強，支撐美元對新興市場貨幣的上行動能，進一步推高 USD/TRY。
• 投資者情緒偏向正面，因為降息預期可能減少資金外流，短期內或出現 USD/TRY 的回檔機會。
• 土耳其央行的外匯儲備仍在下降，儲備量自去年底的70 億美元跌至約 58 億美元。
• 技術面顯示 USD/TRY 已突破長期阻力位41.5，若持續上攻，下一阻力位在44.0附近。
• 若通膨持續回落且 CBRT 降息，里拉可能在短期內出現5‑10%的反彈空間。
主要影響
• 里拉持續貶值與通膨回落提升降息預期
• 將加劇 USD/TRY 的波動
• 短期內美元走強仍是主導因素。
• 將加劇 USD/TRY 的波動
• 短期內美元走強仍是主導因素。
關鍵數據或日期
• USD/TRY 匯率：42.4（截至2025-12-03）
• 年初（2025 年 1 月）匯率：約35（較今上漲21%）
• 土耳其 12 月 CPI：低於市場預期的 68.2%（較上月 69.5%）
• CBRT 可能的降息幅度：0.25%‑0.5%（預計於 2025 年底前實施）
• 外匯儲備：從 70 億美元降至約 58 億美元（2024 年底至 2025 年初）
• 年初（2025 年 1 月）匯率：約35（較今上漲21%）
• 土耳其 12 月 CPI：低於市場預期的 68.2%（較上月 69.5%）
• CBRT 可能的降息幅度：0.25%‑0.5%（預計於 2025 年底前實施）
• 外匯儲備：從 70 億美元降至約 58 億美元（2024 年底至 2025 年初）
支撐阻力區間
• USD/TRY 支撐 41.0 / 阻力 42.4
• USD/TRY 次級阻力 44.0（若突破則測試 45.5）
• USD/TRY 次級阻力 44.0（若突破則測試 45.5）
量化交易影響
1. 動能策略可加碼 USD/TRY 多頭，利用突破 42.4 的持續上漲趨勢。
2. 套利模型應調整里拉/美元的 carry trade 參數，考慮 CBRT 降息預期可能降低利差。
3. 風險管理模型需將外匯儲備下降與通膨回落作為波動率提升的因子，提升止損寬度。
2. 套利模型應調整里拉/美元的 carry trade 參數，考慮 CBRT 降息預期可能降低利差。
3. 風險管理模型需將外匯儲備下降與通膨回落作為波動率提升的因子，提升止損寬度。
